1. Создайте новый документ и залейте черным цветом

2. Введите короткий текст, который вы хотите (вы должны использовать жирным шрифтом)

3. Перейдите к Blending Mode

Вы получите результат, как и ниже

4. Я сделал буквы B и L до более блестящими
Создадим новый слой и используя инструмент Ellipse нарисуем белый круг, как этот

При нажатой клавише CTRL кликините на слой текста, нажмите Ctrl + Shift + I, чтобы обратить выделение и нажмите Delete, мы будем иметь:

Сделайте прозрачность = 30%

5. Создадим новый слой, при нажатом CTRL кликните на слой текст и залейте его белым цветом

Используя Перемещение опустите слой, как показанно ниже

При нажатом CTRL кликните на слой текста, Ctrl + Shift + I, чтобы обратить выделение, нажмите Delete, сделайте Прозрачность = 20%, и вы получите окончательный результат: